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金銀比價創近二十年高位 白銀板塊具極強上行動能

新財智 發布于 06月14日

目前由于全球經濟下行,導致整體需求疲軟,使金銀比價不斷上行達到90,創下20年新高,逼近歷史高點100大關,白銀工業屬性強化有望驅動金銀比價均值回歸。

安信有色齊丁團隊分析指出,本輪黃金先行大幅上漲,白銀相對于黃金蓄勢待發。從歷史上來看,白銀因其和黃金相同的金融屬性使得兩者總是同向而行,從1970年至今相關系數為0.93,顯示出兩者極強的相關性。分析認為,白銀的價格中樞由黃金決定,黃金的上漲有望帶動白銀繼續同步走高。

金銀比價已到最近二十年高位,政策寬松修復需求預期,供給出現系統性下降,有望激活白銀的工業屬性,從而帶動金銀比價均值回歸,銀價具有極強的上行動能。

站在當前時點看,一是全球衰退式寬松有望開啟,需求側預期有望邊際改善,金銀比價修復有望加速。從近期經濟數據來看,全球經濟下行壓力逐漸增大,而面對經濟的放緩,各國央行和政府都試圖開始進行寬松刺激以及財政刺激嘗試托起各自的經濟增長,這勢必帶來全球工業需求的增長,從而帶來全球有色金屬的價格上漲,在此過程中必將帶來銀價的加速上漲,使金銀比價顯著修復。

白銀板塊輪動向上,等待白銀價格彈性的迸發。分析師建議重視白銀板塊的輪動配置機會,當前時點黃金已開啟上漲,隨著白銀工業屬性強化驅動金銀比價修復,有望帶來白銀板塊系統性配置機會。白銀股有三大特點:一是白銀股與銀價顯著正相關;二是業績彈性相對黃金股較弱;三是穩態估值與啟動估值相對黃金股低,重估潛力大。

盛達礦業(000603.SZ)未來三年白銀產量預計年均復合增速12%,成長性強;金貴銀業冶煉產能近2000噸,庫存重估彈性大。

盛達礦業近期接受機構調研時表示,白銀既有工業屬性,也有貴金屬屬性,從價格波動看比黃金大。這段時間,市場避險情緒大幅升溫,貴金屬作為避險工具會有比較好的走勢。中長期看,白銀價格肯定要向上修復的。白銀價格處于弱市,提供了良好的并購機遇,公司也非常看好未來白銀價格的表現。 

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